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Plongée dans les abysses

21.10.2019

 

C’est du jamais-vu depuis 2008. Ces derniers mois, pas moins d’une vingtaine de Banques centrales ont abaissé leurs taux directeurs, selon Fitch. En plus de la Fed, et probablement de la BCE cet automne, des pays émergents comme l’Indonésie, le Mexique ou la Turquie tentent désespérément de réanimer leur économie au moyen de leur politique monétaire. Pendant ce temps, les rendements obligataires plongent dans les abysses, plombés également par la montée des risques (conflit sino-américain, Brexit). Plus de USD 16’000 mias de titres sont en territoire négatif sur le marché secondaire! Un rêve pour les emprunteurs, payés pour s’endetter, mais un cauchemar pour les épargnants, de plus en plus taxés sur leurs économies. Mais la machine commencerait-elle à se gripper? En août, à la surprise générale, l’Allemagne n’a réussi à placer que 40% d’une émission obligataire de EUR 2 mias à 30 ans. Elle offrait -0.11% de rendement. 
 

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